作者|郭一鸣，编辑|梁普西
(资料图)
来源：巨丰投顾、好股票应用
观点：7月PMI继续回升，制造业景气水平持续改善。逆周期调节下，随着宽松的开启以及多项政策持续释放，经济复苏有望加速。企业盈利逐步回升之际，A股估值提升之后，基本面驱动行情或开启，当前战略配置机会凸显。短期，“T+0”传闻不断，不过市场并没有因此异动。反而是在年内最大IPO上市以及医药反腐影响下，迎来跳空下跌。整体看，此轮政策提振行情并未结束，但或逐步接近尾声，后续需留意成交量变化的同时，关注市场风格是否转向。
今日，沪深两市双双低开，开盘后连续走低，一度失守多条短期均线支撑。此后，证券板块一度拉升，但其他板块无动于衷，指数整理中继续走低。午后，指数盘中多次小幅跳水，一度失守半年线，而尾盘继续弱势并无明显的回升。全天，指数低开低走，延续近期以来的高位震荡。盘面上，传媒板块一度拉升领涨，农林牧渔、公用事业以及计算机等小幅表现，而多数板块下跌，其中房地产领跌，医药生物大跌，建筑材料、美容护理以及建筑装饰等跌幅居前。
刚刚过去的周末，资本市场的讨论依旧不断，诸多貌似的传闻并未给市场带来利好提振。根据财联社报道：“T+0交易内测”的传闻成为周末讨论最多的消息之一。传闻提到，已经有部分券商正在内测T+0单次回转交易，A股的T+0，大概率会先采用日本的方式，即仅允许每只股票日内回转交易一次。而不仅仅是T+0交易，就连印花税也是市场讨论的焦点。比如，北京商报评论：降低印花税利大于弊。
不过，无论是T+0交易还是印花税，实际上已经是上周市场讨论的焦点，而目前也没有相关的政策落地，显然对市场情绪不利。当然，我们说无论是T+0交易还是印花税，实际上对市场的情绪都有很强的影响，条件成熟或会调整，但在此之前，还是不要随便的猜忌。
除了热议的消息并未兑现之外，对市场不利的还有医药的反腐，这是医药板块下跌的主要因素。比如中国基金报报道：刚过去的周末，圈内都在讨论医药反腐，随着所谓“史上最强”医药反腐风暴的展开，近期已有多场医药学术会议延期或取消，集中发布通知宣告延期。尽管会议延期的原因各异，但业界大都认为与此次反腐行动有关。一般来说，药企通过举办学术会议，存在以会议赞助费、专家讲课费、培训费等方式为行贿披上“合法外衣”的情形。
对于医药板块来说，所谓的反腐在短期对板块或有一定的影响，但我们认为，影响最大的还是行业内不合规的企业。相反，对于那些合规严谨的大企业来说，可能还是利好。而且从行业看，反腐也是长期的利好。此外，对于板块来说，短期的下挫更多的还是情绪的影响，在此前持续下跌之后，目前医药板块的估值处于低位，后期有望迎来估值和业绩的拐点，不应过于悲观。
当然，除此之外，今日市场的一度下跌，或许也有年内最大IPO上市有关。在首次提交科创板申报文件一年后，今天（8月7日），国内晶圆代工厂商华虹公司正式登陆科创板，该公司此次募资规模达212亿元，不仅是A股年内最大，也是科创板史上第三大IPO。天风证券指出，从日历效应角度，周一华虹半导体首日上市，对相关板块的资金也有部分压力。而从今日华虹公司走势看，高开逾13%，但随后震荡下挫，盘中一度逼近破发。因此，华虹公司上市，或许资金方面会有承压，而同时股价的回落对于板块也有一定的承压。
因此，以上诸多因素，是今日市场可能走低的表面原因。但我们认为，连续上行之后，指数上周已经多次冲高。这里的反复，实属正常。在一轮政策预期的行情之后，接下来市场能否纵深发展，政策的延续性是关注的焦点。同时，经济的最新表现，也或是影响市场情绪的关键因素。
总结下：连续上行后市场多次冲高，短期或有反复。行情能否纵深，需要基本面和政策面的继续提振，而市场或根据情绪的变化再度反复。对于战略投资者来说，继续持仓以及逢低播种，等待整体的收获。而波段投资者需留意，此前阶段的政策预期行情或逐步进入尾声，可考虑逢高减持。而短线投资者，需留意新的热点，一旦出现可博弈相关龙头品种。
（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）
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